Novo Mercado de Renda Fixa

Premissas

Um Novo Mercado com maior liquidez e transparência

Para crescer 5% ao ano de forma sustentada, o Brasil precisará de investimentos adicionais ao ano da ordem de R$ 280 bilhões.


Estimativa:

Crescimento 5% ao ano = investimento de 22% a 25% do PIB

Média de investimentos no passado

Últimos 5 anos 17,2%
Últimos 10 anos 16,8%
Últimos 20 anos 17,3%

Estes números indicam que temos registrado sistematicamente um hiato de investimentos de 5% do PIB, ou mais, que precisa ser coberto para permitir uma aceleração não-inflacionária do crescimento.

Diagnóstico

Mercado em equilíbrio ruim, caracterizado por poucas emissões e quase nenhuma negociação no mercado secundário → emissores e investidores se sentem confortáveis neste equilíbrio → desafio de intermediar dezenas de bilhões de reais em prazos longos não se reflete em incentivos capazes de fazer esses atores saírem voluntariamente de sua zona de conforto.

Existem dois caminhos para alterar esse quadro através do desenvolvimento de um mercado de renda fixa privada:

  1. Significativa redução da taxa nominal de juros, fruto de uma combinação de inflação mais baixa e juros reais também menores.
  2. Adoção de mudanças institucionais, tributárias e de política que estimulem emissores e investidores a buscar um novo equilíbrio.

A ANBIMA entende que o foco de sua atuação deve ser a segunda alternativa.

Objetivo

Assegurar ao mercado de renda fixa privada menores custos de transação, mais transparência e liquidez e, consequentemente, a emissão de ativos com prazos mais longos.

Linhas de atuação

  • Criação do Novo Mercado de Renda Fixa - ambiente institucional diferenciado, autorregulado e de adesão voluntária.
  • Constituição de mecanismos transitórios, como parcerias com o setor público, em especial o BNDES, para gerar uma dinâmica de mudança em direção ao novo equilíbrio.
  • Cumprimento de uma agenda de alterações tributárias.