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Panorama

Preços dos ativos refletem mudanças de expectativas / Companhias brasileiras retomam captações externas

O Copom, em sua última reunião, elevou a meta Selic para 13,75% a.a. e sinalizou que manterá a política monetária restritiva até reancorar as expectativas inflacionárias para 2016 no centro da meta. Os efeitos do aperto monetário e também fiscal já se refletem nos indicadores de atividade, trazendo ao debate o tamanho do ajuste necessário para a definição de um ambiente econômico mais construtivo.

Neste contexto, e considerando o ciclo de alta de juros em curso no país desde 2013, há dúvidas, inclusive, se uma eventual normalização dos juros pelo FED já não estaria precificada pelos agentes, atenuando sua relevância entre os fatores de risco para a política econômica.

Os juros elevados favoreceram as carteiras pós-fixadas no mercado de renda fixa e a captação líquida nos fundos DI e curto prazo. No mercado de capitais, foram realizadas em maio as primeiras captações externas do ano por companhias brasileiras enquanto no início de junho houve o primeiro IPO.