Em dezembro, a valorização do IMA, carteira dos títulos públicos marcada a mercado, refletiu o aumento das apostas na elevação do ritmo de queda dos juros a partir de janeiro/17, de 25 para 50 pontos base. Contribuíram para essa percepção as sinalizações do Banco Central (ata do Copom e Relatório de Inflação) quanto à possibilidade de uma maior flexibilização da política monetária, compatível com a desaceleração da inflação e os avanços no campo fiscal, sobretudo após a aprovação da PEC dos gastos.