O colapso bancário no Chipre, os cortes de gastos nos EUA e o pacote monetário do Banco Central do Japão marcaram o cenário internacional em março. Os resultados da economia chinesa, melhores do que o esperado, e a redução gradual do desemprego nos EUA continuam balizando a percepção de recuperação, ainda que moderada, da economia mundial em 2013.

No Brasil, o IPCA de março (0,47%) resultou numa inflação acumulada em 12 meses acima do teto da meta, porém abaixo da expectativa do mercado. A dinâmica inflacionária conjugada com o fraco desempenho da produção industrial (-2,5% em fevereiro) reforçaram as dúvidas quanto à condução da política monetária. No âmbito fiscal, as desonerações tributárias prosseguem como parte da agenda de 2013.

A incerteza sobre os juros – principal preço da economia - refletiu-se em preferência por ativos líquidos no mercado de renda fixa e busca por menor risco na indústria de fundos. A continuidade das ofertas de ações e a retomada das captações externas caracterizaram o mercado de capitais.