A trajetória dos indicadores de renda fixa sinalizou o início do realinhamento dos preços dos ativos por conta do ciclo de redução dos juros, segundo os dados do nosso Boletim de Renda Fixa de outubro. Entre os subíndices do IMA-Geral, índice que reflete a carteira dos títulos públicos em mercado, os de prazos mais longos apresentaram retornos inferiores aos de menor prazo, revertendo a tendência que vinha marcando o segmento no último ano.

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Em relação aos títulos prefixados, a carteira acima de um ano, expressa pelo IRF-M 1+, registrou variação negativa de 0,07% contra um ganho de 0,62% dos títulos com prazo até um ano (IRF-M1). Para os títulos indexados ao IPCA, o IMA-B5+, que expressa a rentabilidade da carteira das NTN-Bs acima de cinco anos, apresentou perda de -1,01% contra um retorno positivo de 0,48% do IMA-B 5 (NTN-Bs com prazo até cinco anos).

Essa assimetria entre a trajetória das carteiras de curto e longo prazo se acirrou após a reunião do Copom no dia 26 de outubro, quando autoridade monetária tornou mais clara a proximidade de interrupção do ciclo de redução dos juros. Somente entre 26 e 31 de outubro, o IMA-B 5+ desvalorizou 1,15%, refletindo o ajuste dos preços dos ativos diante da perspectiva de um ambiente com juros estáveis para um período de tempo relevante em 2018. Esse movimento resultou numa valorização mensal do IMA-Geral de 0,13%, a menor desde maio, quando então as incertezas políticas comprometeram a trajetória dos indicadores financeiros.