Nosso Grupo Consultivo Macroeconômico projeta nova queda da Selic, taxa básica de juros, para 14,50% na reunião do Copom (Comitê de Política Monetária) desta semana.  

Fernando Honorato, coordenador do grupo, explica o cenário: "a expectativa para o IPCA subiu, influenciada, sobretudo pelas incertezas do ambiente externo com as tensões geopolíticas e seus possíveis efeitos no curto e médio prazo. Diante disso, o Banco Central tende a avançar de forma mais cautelosa nos cortes de juros, até que o cenário se torne mais claro". 

Projetamos que a taxa chegue a 14,25% em junho, 14% em agosto, 13,50% em setembro e 13,25% em novembro, encerrando o ano em 13%. 

As expectativas para a inflação, medida pelo IPCA, passaram de 3,9% para 4,9%. A taxa de câmbio deve encerrar dezembro em R$ 5,30 — abaixo dos R$ 5,40 projetados anteriormente. Honorato explica: “além da manutenção do preço do petróleo em patamar elevado, o Brasil se tornou mais atrativo para o investidor estrangeiro em função do conflito no Oriente Médio. Logo a maior entrada de dólares no país pode sustentar a valorização do real ao longo do ano". 

A projeção para o crescimento do PIB brasileiro de 2026 recuou de 1,84% para 1,80%. Para o primeiro trimestre o grupo prevê expansão de 1%, seguida de 0,40% no segundo, de 0,30% no terceiro e 0,40% no quarto trimestre.  

Na análise da política fiscal, avaliamos que a dívida bruta do setor público em 2026 ficará em 83,4% do PIB, ligeiramente abaixo do projetado anteriormente (83,6%). A estimativa para o déficit primário ficou em 0,50% do PIB. 

Todas as análises do nosso Grupo Consultivo Macroeconômico em breve serão disponibilizadas no Relatório Macroeconômico. 

Sobre o Grupo Consultivo Macroeconômico 

O Grupo Consultivo Macroeconômico é composto por 26 economistas de instituições associadas à Anbima. Eles se reúnem a cada 45 dias, em média, sempre na semana que antecede a reunião do Copom, para analisar a conjuntura econômica e traçar cenários para os mercados brasileiro e internacional.