Os mercados financeiro e de capitais brasileiro têm uma particularidade quando comparados às principais economias do mundo: um modelo de autorregulação que combina elaboração de regras, supervisão e enforcement, aliado à cooperação técnica com os reguladores, que contribui para a adoção de elevados padrões de conduta e para o fortalecimento da confiança no mercado.

A conclusão é do estudo Anbima: Pillar of Brazil's Financial Markets, elaborado pelos pesquisadores Mariana Pargendler, professora da Harvard Law School, e Kevin Davis, da New York University School of Law (NYU). O relatório analisa como diferentes mecanismos de coordenação entre participantes contribuíram para a evolução dos mercados financeiro e de capitais brasileiros. Segundo os autores, a experiência do Brasil demonstra como mecanismos de coordenação privada podem complementar a atuação estatal e contribuir para o desenvolvimento de mercados sofisticados, oferecendo aprendizados que podem inspirar outras jurisdições.

“Neste cenário, a Anbima desempenha um papel de coordenação institucional em um mercado caracterizado pela diversidade de participantes, interesses e modelos de negócio. Como articuladora, sua atuação contribui para reduzir assimetrias de informação, disseminar boas práticas e construir consensos em torno de padrões que favorecem a integridade e a eficiência dos mercados financeiro e de capitais”, afirma Pargendler, que apresentou o estudo em primeira mão a uma plateia de associados da Anbima na manhã dessa quinta-feira (13).

O diagnóstico foi elaborado de forma independente pelos pesquisadores com base em entrevistas com reguladores, acadêmicos e participantes do mercado brasileiro, além da análise de informações públicas. A trajetória da associação é utilizada como estudo de caso para referenciar o desenvolvimento do mercado brasileiro. “A Anbima desempenha um papel de coordenação institucional em um mercado caracterizado pela diversidade de participantes, interesses e modelos de negócio. A experiência brasileira demonstra como mecanismos de coordenação privada podem complementar a atuação estatal e contribuir para o desenvolvimento de mercados sofisticados, oferecendo aprendizados que podem inspirar outras jurisdições”, afirma a pesquisadora.

“O resultado é um reconhecimento importante do trabalho da associação. Ele nos dá a dimensão da relevância da Anbima para o mercado, ao mesmo tempo que traz reflexões valiosas sobre os desafios que temos pela frente. O mercado evolui rapidamente, as expectativas da sociedade mudam, os reguladores se transformam e novas demandas surgem. Assim, é fundamental olharmos para frente para mantermos a relevância que temos hoje”, afirma José Carlos Doherty, diretor-executivo da Anbima. 

SOBRE O ESTUDO

Anbima: Pillar of Brazil's Financial Markets foi elaborado de forma independente por Mariana Pargendler, professora da Harvard Law School, e Kevin Davis, professor da New York University School of Law (NYU). A pesquisa examina a trajetória da Anbima e seu papel no desenvolvimento do mercado financeiro e de capitais brasileiro.

O estudo completo pode ser acessado neste link.

Uma versão resumida em português também pode ser acessada aqui.