A profissionalização do futebol brasileiro chegou à forma de buscar dinheiro para crescer e sustentar planos fora de campo. Depois de décadas recorrendo a receitas tradicionais para fechar a conta, hoje clubes e ligas esportivas encontram no mercado de capitais um novo canal para financiar a sua própria transformação.

Nos últimos dez anos, vieram a mercado pelo menos 27 instrumentos financeiros ligados ao mundo do futebol. Deles, 20 foram alvo de ofertas públicas já encerradas que movimentaram R$ 1,3 bilhão. São recursos levantados por entidades do futebol profissional para fortalecer capital de giro, renegociar dívidas, ajustar a estrutura de capital, entre outras destinações.

“O mercado financia a economia real, e o futebol faz parte dela”, diz Zeca Doherty, nosso diretor-executivo. “O mercado está mais próximo do cotidiano do que as pessoas imaginam: na empresa que cresce, na infraestrutura que avança e até no seu time do coração”.

Os números fazem parte de um levantamento amostral a partir da pesquisa por uma série de palavras-chave entre os emissores das ofertas. O estudo não reflete necessariamente a totalidade do mercado, mas oferece indícios consistentes sobre a evolução do acesso do segmento esportivo aos principais produtos para captação de recursos.

Dos 27 veículos identificados, três estão em oferta pública ainda aberta para captação, com valor alvo de R$ 100 milhões, e dois tiveram a oferta pública cancelada, somando R$ 88,9 milhões. Outros dois são fundos com patrimônio líquido de R$ 50,6 milhões que não foram objeto de oferta pública.

A evolução do futebol

As primeiras ofertas encerradas aparecem a partir de 2017, indica o levantamento. O grande salto, porém, é verificado em 2023, dois anos depois da promulgação da chamada “Lei da SAF”.

A Lei 14.193/2021 buscou profissionalizar o futebol brasileiro permitindo aos clubes se transformarem em empresas seguindo o modelo de Sociedades Anônimas do Futebol. O período entre 2023 e 2026 concentra 73,4% do volume levantado nas ofertas já encerradas, o que equivale a R$ 976,2 milhões.

Desde 2017, pelo menos três clubes recorreram ao mercado de capitais mais de uma vez – um deles realizou cinco ofertas. Também houve emissões envolvendo mais de um clube ou ainda ligas esportivas. 

Os instrumentos utilizados

Entre os instrumentos financeiros utilizados nas emissões relacionadas ao mundo do futebol estão os FIPs e os FIDCs (Fundos de Investimento em Direitos Creditórios), além de debêntures, notas comerciais e FIFs (Fundos de Investimento Financeiro).

Embora a Lei da SAF tenha criado uma espécie particular de debênture especialmente voltada à captação por entidades esportivas – as chamadas “debêntures-fut” –, elas ainda representam uma fatia pequena das emissões. O levantamento identificou três ofertas desse instrumento.

Zeca reforça que o cardápio de opções é vasto e adaptado aos objetivos e necessidades de cada operação. “O movimento dos clubes mostra que temos o veículo certo para apoiar o desenvolvimento de cada entidade”, diz.

> Confira os dados no ANBIMA Data

As informações que embasaram essa análise podem ser encontradas no ANBIMA Data, nossa plataforma gratuita de dados, de forma desagregada.

Os dados sobre ofertas públicas de diferentes produtos estão disponíveis na aba “Datasets”, no item “Ofertas Públicas – Séries”. Basta acessar e depois clicar em “Acessar dataset” para visualizar em tela todas as operações. Para fazer uma busca específica, como a que embasou o levantamento da Anbima sobre o segmento de futebol, use os filtros disponíveis no menu “Configurações”.

A visualização das operações é aberta a qualquer usuário; o download dos dados está disponível para instituições associadas.

No caso de ativos específicos, há outros caminhos de pesquisa. Para fazer uma busca por fundos de investimento, acesse a aba “Dados de Mercado”, depois “Fundos de Investimento” e então “Fundos (RCVM-175)”. Para encontrar debêntures específicas, o caminho é “Dados de Mercado”, depois “Mercado de Capitais” e então “Debêntures”. Nos dois casos, use palavras-chave do seu interesse na busca para visualizar os resultados em tela.