Nos primeiros nove meses de vigência da TLP (Taxa de Longo Prazo), o volume de debêntures incentivadas (Lei 12.431) já se aproxima aos desembolsos do BNDES para infraestrutura. O valor movimentado pelos títulos corporativos chega a R$ 15,8 bilhões entre janeiro e setembro deste ano, o que equivale 47% do total, de acordo com dados da ANBIMA (Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais), enquanto os investimentos do banco de fomento no período são de R$ 17,5 bilhões (53%).

Além da entrada em vigor da TLP em 1º de janeiro, que elevou os custos aos tomadores de crédito, a restrição dos recursos destinados pelo BNDES aos projetos privados de infraestrutura também contribuiu para o aumento da participação (relativa e absoluta) das debêntures em 2018.

A comparação aos anos anteriores mostra que entre janeiro e setembro de 2014 o BNDES tinha predominância nos desembolsos para infraestrutura, com participação de 95% do total, o que correspondeu a R$ 47,5 bilhões, contra R$ 2,4 bilhões emitidos pelos títulos corporativos. As expectativas de retomada gradual de crescimento a partir do ano vem devem gerar necessidades adicionais de financiamento em infraestrutura, o que pode aumentar a importância das debêntures incentivadas para o avanço da economia.