São Paulo, 8 de junho de 2015 – Em maio, o mercado revisou suas projeções para os juros referenciais da economia em decorrência das sinalizações do Banco Central de que manteria o ciclo de alta da meta da Taxa Selic para a reunião do Copom de junho. As apostas de uma alta de 0,50 pontos base (confirmada no dia 03/6) manteve a valorização da carteira de títulos públicos marcada a mercado, expressa pelo retorno mensal de 1,83% do IMA Geral no período.

A percepção de que o ciclo esperado de alta da Taxa Selic já será suficiente para reancorar as expectativas inflacionárias, se refletiu em taxas de juros reais mais baixas para o longo prazo, com consequente valorização dos sub-índices do IMA relacionados as carteiras de ativos de maior duration.

O IRF-M1+ (prefixados acima de um ano) e o IMA-B 5+ (indexados ao IPCA acima de cinco anos) apresentaram variações de 2,03% e 3,14%, respectivamente. A carteira das NTN-B longas já registra a melhor performance no ano (9,83%) e em 12 meses (15,03%).

Entretanto, a carteira das LFT, de menor duration, e expressa pelo IMA-S, continua mantendo uma performance superior à carteira prefixada de até um ano (IRF-M 1), indicando que as apostas conservadoras vem gerando rentabilidades atraentes para os investidores em um contexto de elevação das taxas de juros. Além disso, essa estratégia limita o ganho em manter exposição prefixada no curto prazo. Em maio, o IMA-S variou 0,99% contra 0,95% do IRF-M1 (veja destaque).

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