Em abril, o IMA-Geral, índice que reflete a trajetória dos títulos públicos federais em mercado, e o IDA-Geral, que representa os títulos corporativos em mercado, apresentaram o melhor resultado mensal do ano. No período, o primeiro rentabilizou 0,51%, acumulando variação negativa de 0,82% em 2021, e o segundo, 0,91% – um aumento do ganho no ano para 1,69%. O desempenho no mês, sobretudo da carteira dos títulos públicos, está relacionado com a redução das expectativas inflacionárias de curto prazo e manutenção do teto de gastos no orçamento deste ano. Uma aproximação do prêmio médio de inflação para os próximos 12 meses, introduzida nas taxas dos papéis pré-fixados, mostra que o prêmio está na mínima de 2021.

O subíndice IRF-M1+ (duração de 2,7 anos), que espelha a carteira das NTN-Fs e LTNs acima de um ano de vencimento, apresentou ganho de 1,12% no mês, diminuindo sua desvalorização no ano para 3,70%. Logo após, a carteira das NTN-Bs de até cinco anos de vencimento, refletidas no IMA-B5 (duração de 1,9 ano), encerrou abril com 0,87%, apresentando a melhor performance acumulada em 2021 (0,72%).

Por sua vez, o IMA-B5+, que reflete as NTN-Bs com mais de cinco anos de vencimento, segue com resultado modesto no mês e no ano, exibindo ganho de 0,45% e perda de 4,67%, respectivamente. Só no último dia útil de abril, a carteira registrou o recuo de 0,72%, revertendo o curso de valorização de 1,18% no mês. Esses papéis de prazos mais longos são mais aderentes à percepção dos investidores em relação ao cenário econômico de médio e longo prazo. Logo, os efeitos do agravamento da pandemia no nível de atividade combinado com as dúvidas no encaminhamento da proposta de orçamento para 2022 podem ter contribuído para uma maior volatilidade dessa carteira em abril.

Nos papéis de prazos mais curtos, o IRF-M1, constituído por LTNs de até um ano de vencimento, subiu 0,27% no período, resultando em variação anual de 0,40%. E o IMA-S, que espelha o comportamento das LFTs em mercado, variou 0,07% e 0,52%, mês e ano, na devida ordem.

Em relação aos títulos corporativos, representados pela família IDA, o IDA-IPCA Infraestrutura (duração de 4,8 anos) teve o melhor comportamento em abril, apresentando retorno mensal e anual de 1,44% e 0,97%, nesta ordem. Já o IDA-DI encerrou o mês com ganho de 0,56%, registrando 2,09% de variação em 2021.