Os recentes recuos nos indicadores de inflação e a expectativa de fim do ciclo de alta dos juros já impactam positivamente nos retornos dos títulos públicos prefixados. Entre os subíndices do IMA, o destaque de agosto ficou com o IRF-M1+, que reflete uma carteira de prefixados com vencimentos acima de um ano, com avanço de 2,60%. Os prefixados com prazos de até um ano (IRF-M1) valorizaram 1,23% no mês.

“O resultado expressivo dos prefixados reflete os dados mais recentes da inflação, como o IPCA de julho e o IPCA-15 de agosto, reforçando a expectativa dos investidores de que os juros podem ter encerrado o seu ciclo de alta. Isso, se confirmado, traria maior atratividade aos títulos prefixados já existentes no mercado”, analisa Marcelo Cidade, nosso economista. “A ata da última reunião do Copom sugere a percepção de fim de ciclo de aperto monetário, a despeito dos riscos inflacionários persistirem no radar dos investidores”, completa Cidade.

No acumulado do ano, entretanto, os prefixados mais longos registram rentabilidade de 4,59%, bem abaixo das carteiras com prazos menores de vencimento, como o IRF-M1 e o IMA-S (pós-fixados atrelados à Selic), que variaram 7,40% e 8,01%, respectivamente.

NTN-Bs ensaiam recuperação
Entre os títulos públicos indexados à inflação, a carteira de NTN-Bs com vencimentos acima de cinco anos (IMA-B 5+) registrou recuperação expressiva em agosto, com avanço de 2,49% no mês e 2,65% acumulado no ano. O resultado ocorre depois de uma queda acumulada de 2,92% em junho e julho, o que sugere um ajuste do mercado diante de prêmios mais atraentes.  

A carteira de NTN-Bs com prazo de até cinco anos (IMA-B5) registrou estabilidade em agosto, o mesmo resultado de julho. No ano, o subíndice entrega valorização acumulada de 6,62%. Em agosto, o IMA-Geral, que reflete a carteira completa de títulos públicos marcada a mercado, valorizou 1,40%, acumulando retorno de 6,45% em 2022.

+ Baixe o Boletim de Renda Fixa da ANBIMA