Os títulos públicos indexados ao IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) com prazos de vencimentos maiores do que cinco anos apresentam desvalorização diária desde 18 de março, um dia após o anúncio de alta da Selic para 2,75%. Os movimentos são refletidos pelo IMA-B5+, índice que acompanha as NTN-Bs.

Entre o dia 18 e o meio-dia desta quinta-feira, dia 25, o IMA-B5+ registrava perda acumulada de 3,17%. O movimento reverte a trajetória do índice em março: a rentabilidade acumulada no mês, que era positiva até o dia 18 em 0,76%, agora apresenta queda de 2,43%. No resultado de janeiro até hoje, o índice tem desvalorização de 6,31%.

Essa trajetória de queda do IMA-B5+ após a decisão do Copom (Comitê de Políica Monetária, do Banco Central) reflete as apostas do mercado quanto ao aumento dos juros em longo prazo. As expectativas derivam das incertezas com o agravamento da pandemia de Covid-19 e de suas consequências na atividade econômica, além do contexto de projeções crescentes para a inflação.