Após a forte valorização dos ativos em junho, que refletiu as expectativas de redução na taxa de juros pelos investidores, o IMA-Geral apresentou ganho de 0,97% em julho, acumulando no ano uma valorização de 8,95%. A aprovação em primeiro turno do texto-base da reforma da previdência em 12 de julho confirmou um ambiente a favor de juros menores, em um contexto doméstico de inflação abaixo da meta com baixo dinamismo de atividade e de um cenário externo em que neste momento os principais bancos centrais têm incentivos para reduzir suas taxas de juros.  

Como ocorreu no primeiro semestre, os títulos de longo prazo apresentaram os melhores retornos em julho. O IMA-B5+, que apresenta a maior duration da família IMA, registrou variação de 1,51% no mês e acumula ganho de 22,95% em 2019. Nos títulos pré-fixados com duration acima de um ano, representados pelo IRF-M1+, o ganho mensal e anual foi de 1,27% e 9,72%, respectivamente.

Entre os ativos de curto prazo, os pré-fixados com prazo de até um ano, representado pelo IRF-M1, apresentaram a maior rentabilidade dos últimos meses, com ganho de 0,72%, em julho. Esse movimento reflete a percepção de que o corte de juros para este ano provavelmente será maior do que estava previsto anteriormente pelo mercado. O IMA-B5 encerrou o mês com variação de 0,97%. O IMA-S, por sua vez, teve ganho de 0,57%.

O IDA (Índice de Debêntures ANBIMA) ficou em linha com o movimento do mercado e encerrou o mês com ganho de 0,6%. Todos os subíndices que o compõem apresentaram variações positivas, sobretudo os indexados ao IPCA, que utilizam as NTN-Bs como base de referência para sua precificação. O destaque no mês ficou com o IDA – IPCA ex-Infraestrutura, com retorno de 1,07%.